1月11日，離岸市場(CNH)人民幣對美元大幅回升引發市場關注的同時，香港銀行間隔夜拆借利率(Hibor)狂飆939個基點，由上周五的4%飆升至13.4%，創2013年6月有記錄以來最高水平，意味著離岸市場流動性日益緊張。
令市場頗為吃驚的是，今日公布的Hibor數據較昨日再次大幅上調，其中隔夜 、一周、兩周利率均創自2013年有報價以來歷史新高至66.815%、33.79%和28.34%，與此同時其他期限利率亦飆升至歷史最高位。
市場普遍預期，投資者在離岸市場買入人民幣并到在岸市場進行套利以及中資銀行在香港買入人民幣拋售美元成為離岸流動性緊張的主要原因。
今日Hibor再度飆升，最直接的原因是離岸人民幣緊缺，但造成人民幣緊缺的原因并無法判斷是央行為了拉升匯率、打擊套利在離岸拋售美元買入人民幣所致，或是套利交易導致的。
但在Hibor已經飆升至如此驚人的歷史新高后，或會吸引那些人民幣持有者愿意拋售，從而緩解“錢荒”的問題。
未來人民幣匯率波動將比過去兩個月更加劇烈，人民銀行可能增強人民幣雙向浮動彈性以加大做空投機成本。從今日離岸市場(CNH)人民幣對美元走勢來看，大幅波動再次回歸，并有越演越烈的趨勢。
今日中國央行連續第三天上調人民幣中間價，較昨日收盤價拉高200個基點，報6.5628，昨日中間價報6.5626，收盤報6.5822。開盤后在岸市場人民幣快速回升，盤中走勢波動較小，截至記者發稿時，人民幣對美元報6.5755，昨日收于6.5822。
然而真正大幅的波動出現在離岸市場。香港離岸市場今日盤中出現深V走勢，上午逾10點時，離岸人民幣對美元走低至日內低點6.6080，但此后人民幣持續回升至日內高點6.5661，短期內飆升420個基點，然后此后出現一波看空力量，人民幣匯率再次快速走貶，截至記者發稿時，離岸人民幣對美元報6.6062。
業內人士認為，中國央行正通過在香港的國有銀行買入人民幣，以遏制離岸人民幣走軟，同時縮小“兩岸”人民幣的匯率差來打擊快速崛起的套利交易。而央行持續在離岸市場購入人民幣，也導致銀行間流動性緊張。
新思界產業研究中心認為：除近期的套利盤及央行疑似干預等因素外，香港離岸市場流動性面臨的壓力由來已久，主要原因是去年8月11日央行意外調整人民幣中間價報價機制容許人民幣明顯貶值后，外部市場對于人民幣單邊升值的預期受到打擊，很多外國進口商希望盡快與中國供應商進行貿易結算，從而減少人民幣持有量，導致大量人民幣回流中國境內，離岸市場流動性下降。
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