5月18日晚間，A股上市公司協(xié)鑫集成發(fā)布了一份澄清公告，表示已組織相關(guān)人員及中介機(jī)構(gòu)，就其收到的深交所《關(guān)于對協(xié)鑫集成2015年年報(bào)的問詢函》（以下簡稱“問詢函”）準(zhǔn)備回復(fù)工作。至于具體內(nèi)容，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將在最短時(shí)間內(nèi)對問詢函進(jìn)行回復(fù)，并公開披露。
如今的協(xié)鑫集成由中國光伏巨頭——協(xié)鑫集團(tuán)牽頭重組*ST超日而來。公開資料顯示，彼時(shí)的重組對于協(xié)鑫集團(tuán)而言，令這家在前端材料和終端電站領(lǐng)域優(yōu)勢頗大的光伏巨頭，不僅整合了處于行業(yè)中游的*ST超日，把其改造成為客戶提供包括設(shè)計(jì)、采購、管理運(yùn)維、項(xiàng)目融資在內(nèi)的全方位光伏電站解決方案提供商，更在A股搭建了資本運(yùn)營平臺。
或許正因?yàn)榇耍谥亟M實(shí)施完成后，協(xié)鑫集成復(fù)牌當(dāng)天（2015年8月12日），公司股價(jià)漲幅高達(dá)986.07%，報(bào)收于13.25元／股。復(fù)牌至今不足一年間，協(xié)鑫集成的確成為了中國光伏的一匹“黑馬”。
協(xié)鑫集成2015年年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和經(jīng)營業(yè)績較破產(chǎn)重整前的2014年度均有大幅度的提升，其中，2015年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)62.84億元，同比增長132.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤達(dá)6.35億元，同比增長335%。值得關(guān)注的是，公司海外收入同比降幅高達(dá)44.29%，與國內(nèi)市場表現(xiàn)相比更是大相徑庭。
但協(xié)鑫集成年報(bào)中并未對海外收入的大幅下降做出解釋。于是，深交所問詢函要求協(xié)鑫集成結(jié)合行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及公司發(fā)展戰(zhàn)略說明公司海外銷售下降的主要原因。
此外，除其主營業(yè)務(wù)外，深交所還注意到公司在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-10.52 億元，而歸屬上市股東的凈利潤僅為6.39億元的情況。公司在年報(bào)中對此解釋，原因?yàn)閲鴥?nèi)組件銷售客戶賬期與供應(yīng)商賬期存在差異，而導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為負(fù)值。
對公司的上述回應(yīng)，深交所要求公司進(jìn)一步詳細(xì)列示主要銷售客戶及供應(yīng)商名稱、賬款情況、信用政策及票據(jù)結(jié)算方式等說明公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額與營收、凈利潤大幅背離的原因，并說明目前你公司現(xiàn)金流是否滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營的需要及擬采取的措施。
深交所問詢函提出的問題，值得市場乃至光伏業(yè)界關(guān)注。但協(xié)鑫集成相關(guān)人士表示，在公司尚未作出公開答復(fù)前，無法具體判斷協(xié)鑫集成可能存在的問題。但些行業(yè)存在的共性問題，可能也是企業(yè)發(fā)展的絆腳石，比如，資金投入大、周轉(zhuǎn)慢、賬期長、金融協(xié)同差等問題已經(jīng)是中國光伏的普遍問題。
據(jù)了解，補(bǔ)貼發(fā)放長期不到位給行業(yè)帶來了巨大資金壓力，也讓各環(huán)節(jié)企業(yè)的賬期延長，增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)。包括協(xié)鑫集成在內(nèi)的眾多光伏制造商都陷入一個(gè)尷尬的怪圈：國內(nèi)光伏市場銷售情況越好，資金壓力越大。受補(bǔ)貼拖欠影響，上游原材料企業(yè)、逆變器、組件廠家在外面有數(shù)億元至十幾億元的應(yīng)收賬款比比皆是。
協(xié)鑫集成就曾在其2015年年報(bào)中披露：協(xié)鑫集成2015年歸屬上市股東的凈利潤為6.39億元，而經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈金額卻是-10.52億元。而造成這一差別的原因在于，國內(nèi)組件銷售客戶賬期與供應(yīng)商賬期存在差異。
這可能也是協(xié)鑫集成一直頭疼的問題。于是，在復(fù)牌后不久，協(xié)鑫集成便成立了自己的金融平臺——國鑫所。而國鑫所的功能之一，就是通過金融手段（供應(yīng)鏈金融等），為上下游供應(yīng)商能夠及時(shí)拿到貨款、收到錢，提供保障。
行業(yè)研究人士表示，光伏制造企業(yè)“融資難、融資貴”的現(xiàn)狀一直存在。多數(shù)企業(yè)就因?yàn)闊o法獲得足額融資，而出現(xiàn)資不抵債的情況，這些問題也制約了我國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。不過，光伏產(chǎn)業(yè)是國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，鏈條長、資金密集、用戶覆蓋面廣，綠色金融是大勢所趨，未來隨著國家政策的密集出臺，分布式光伏發(fā)電投融資體系建設(shè)將逐步完善，企業(yè)也將有許多的創(chuàng)新機(jī)會。
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