近日，中國人民銀行調查統計司司長盛松成表示，目前，中國企業陷入了有流動資金而不進行投資的尷尬局面，也可以說企業陷入了某種形式和某種程度的“流動性陷阱”。在這種情況下，由于企業稅收負擔高于利息負擔，降稅效果要好于降息。
去年10月開始，M2和M1剪刀差不斷擴大，大量貨幣流向企業，但是企業并沒有找到合適的投資方向。數據顯示，2016年1-6月份，民間固定資產投資158797億元，同比名義增長2.8%(扣除價格因素實際增長4.7%)，增速比1-5月份回落1.1個百分點。民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為61.5%，比去年同期降低3.6個百分點。
盛松成指出，企業投資意愿主要受投資回報率的影響。目前我國邊際資本利潤率快速下降，制約了自主投資的增長。據估算，2015年我國實際邊際資本利潤率為5.1%，比2014年低1.4個百分點，比1990-2011年間的最低值（2009年）和最高值（2000年）分別低2.6個百分點和11.3個百分點。預計2016年邊際資本利潤率將降至4.5%，進一步抑制投資需求的釋放。
盛松成稱，目前固定資產投資價格指數已經連續七個季度負增長，PPI連續52個月負增長，GDP平減指數已經開始負增長，企業產品銷售價格下降預期仍然較濃。即使不考慮資金成本，由于固定資產投資價格下降，固定資產在購置之初就會面臨損失。
盛松成表示，在這種形勢下，只有切實提高企業投資回報率才能從根本上提高企業投資意愿。一方面，要通過開放壟斷行業和放松服務業管制等改革，增加企業投資領域，增強企業投資意愿。另一方面，要切實降低企業經營成本。不僅要降低利率，還要實施積極的財政政策，通過降稅來降低企業成本，提高企業生產積極性，擴大社會需求。
盛松成認為，由于企業稅費負擔高于利息負擔，相比較而言，降稅效果好于降息。另外，由于目前我國政府部門整體杠桿率低于發達國家水平，可適當提高財政赤字率。
行業研究人員表示，要落實好營改增等減稅清費政策，實施穩健的貨幣政策，注重金融對實體經濟特別是中小微企業的服務，進一步規范和清理貸款的中間收費環節，引導金融機構合理控制存貸款利差，降低企業成本，提高企業投資積極性。
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