于學(xué)軍：民間投資增速下滑本質(zhì)是貨幣問(wèn)題

        7月16日，“2016中國(guó)資產(chǎn)管理年會(huì)”在上海舉行。銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍提到了當(dāng)前值得關(guān)注的五大現(xiàn)象：民間投資增速下滑、資產(chǎn)荒、銀行向地方政府貸款、貨幣信貸急劇膨脹以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略水平快速上升。這看似不相關(guān)的五大現(xiàn)象，背后其實(shí)有著深刻的關(guān)聯(lián)性。民間投資增速下滑更深層次的原因是貨幣問(wèn)題。

        今年以來(lái)，民間投資增速持續(xù)下滑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1-6月份，民間固定資產(chǎn)投資158797億元，同比名義增長(zhǎng)2.8%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)4.7%)，增速比1-5月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）的比重為61.5%，比去年同期降低3.6個(gè)百分點(diǎn)。

        于學(xué)軍指出，民間投資增速下滑、資產(chǎn)荒、銀行向地方政府貸款、貨幣信貸急劇膨脹以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略水平快速上升這五大現(xiàn)象，背后有著深刻的關(guān)聯(lián)性。由于經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加大了投資力度和貨幣投放力度。而得到新增信貸最多的是政府部門(mén)，這實(shí)際上等于稀釋了居民儲(chǔ)蓄和實(shí)體企業(yè)的資金，導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)投資能力下降。

        因此，于學(xué)軍認(rèn)為，民間投資增速下降的更深層次原因是貨幣問(wèn)題。對(duì)此，行業(yè)研究人員表示，要引導(dǎo)銀行貸款更多的投向民間企業(yè)，解決民企融資難和融資貴的問(wèn)題，促進(jìn)民間投資增長(zhǎng)。

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