縱覽四海八荒什么農產品最強勢？貌似沒有誒！那什么品種最弱呢？貌似是油脂誒！話說油脂昔日的風光怎么一去不復返了呢？除了季節性的消費旺季支撐因素消散外，原油的暴跌和國內油脂庫存短期內持續增加無形中也增加了市場價格壓力，展望陽春三月，棕櫚油能否有雄起的機會呢？
棕櫚油價格自3月15日跌至去年10月以來新低之后，便開始持續反彈，截至本周二棕櫚油1709合約已站穩60周均線，正嘗試挑戰上方5周均線的壓力，當前棕櫚油自身的供需格局仍然是較為寬松的狀態，本次價格的反彈主要是由原油價格的反彈引發的。
從中長期角度來看，美國頁巖油生產增加和原油庫存高企這兩大利空短期內很難消化，而唯一的利好就是石油輸出國組織(OPEC)能否延長其減產協議，不過從各方的博弈情況來看，減產有可能破裂，原油仍將延續其破位下跌的勢頭，而棕櫚油的反彈行情也將會隨之夭折。
油脂作為生物柴油的攙兌原料，也與原油呈競爭關系，兩者走勢趨同，棕櫚油和豆油均可以生產加工生物燃料，因而其價格常常追隨原油市場，對于棕櫚油來說，持續的低油價無疑是對其一個沉重的打擊。
從棕櫚油自身的供需層面來看，目前棕櫚油市場需求放慢，而供應有所增長，這對棕櫚油價格構成壓力。每年的下半年馬來西亞的棕櫚油產量預計將會出現增長，隨著厄爾尼諾氣候的影響消退，棕櫚油產出預計將從第二季開始反彈，3月份的棕櫚油產量可能高于2月份，此前的數據顯示，2月份馬來西亞棕櫚油產量環比降低1.4%，期末庫存為146萬噸，環比降低5.3%。據了解，馬來西亞棕櫚油3月份頭20天的出口數據疲軟，船運調查機構ITS發布的數據為減少3.0%，另外一家機構SGS的數據為減少7.9%，而美國農業部發布的3月份全球油籽市場貿易報告顯示，2016/17年度印度的棕櫚油進口量預計為960萬噸，比早先預測值低40萬噸，因為主要生產國的出口供應減少，其他競爭植物油供應充足。印度不同于我國，其主要以進口毛棕櫚油為主，精煉棕櫚油所占比例較低，在印度植物油年度的過去3個月里，印度毛棕櫚油進口量為144萬噸，較去年的171萬噸下降27萬噸，然而印度精煉棕櫚油的進口量達到68萬噸，較去年同期的61萬噸增加7萬噸，創歷史同期新高。目前國內三大油脂庫存均處于較高水平，其中豆油接近120萬噸，棕櫚油接近60萬噸。
棕櫚油價格受原油走弱的不利影響較大，短期的反彈很難扭轉其中長期下跌的趨勢，筆者預計國內棕櫚油遠月(1709合約)期價自3月15日以來的反彈行情正面臨轉折，上方5730元附近壓力較大，價格在短暫沖高之后仍將回歸下降通道，預計下方關鍵支撐位在5300元左右。
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棕櫚油研究報告_2015-2019年中國棕櫚油行業競爭格局與主要競爭對手分析報告》。
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